5月金融数据出炉，除了依然偏弱的信贷需求，金融“挤水分”带来的M1增速持续下滑也引起市场关注。其中，企业活期存款大幅减少是主要拖累，单月减少超万亿元。银行“手工补息”收紧影响还将持续多久、会否导致企业提前还款大规模增加等引起市场关注。
财联社记者采访业内专家了解到，从近年实践中看，此前作为中期政策利率的MLF利率时常与同期限市场利率走势出现偏差，引发市场困惑，未来应逐步淡化MLF利率的政策色彩。同时，LPR报价不必然要挂钩或参考MLF利率，未来LPR改革方向应是生成一个借贷双方都觉得公平的报价，并以此作为贷款定价参考。此外，随着未来金融总量目标淡化，价格型调控将在货币政策实施中发挥更重要作用，在此背景下可以适当收窄利率走廊的宽度，向市场传递更加清晰的利率调控目标信号。
“优等生”FILA在今年上半年“失速”。
8月27日，安踏发布上半年业绩报告。上半年，安踏收入同比增长13.8%至337.35亿元，其中安踏品牌收入增长较去年同期提速，而去年多方面数据都“碾压”安踏品牌的FILA品牌，不仅收入增速放缓，经营溢利率也出现了下滑。
安踏上半年业绩数据。
亚玛芬体育影响下，净利润增6成
安踏财报显示，2024年上半年，集团收入同比增长13.8%至337.35亿元，经营溢利率为25.7%，与去年同期持平。
净利润方面，如果不计入分占联营公司/合营公司损益及由亚玛芬体育上市事项权益摊薄所致的非现金会计利得影响，股东应占溢利增加17.0%至61.61亿元。如果计入分占联营公司/合营公司损益及由亚玛芬体育上市事项权益摊薄所致的非现金会计利得影响，股东应占溢利大幅增加62.6%至77.21亿元。
2019年，安踏集团联合多家机构收购了始祖鸟母公司亚玛芬体育，成为其第一大股东。此后，亚玛芬体育一直没有被安踏并表，而是以合营公司投资的形式持有并体现该项业务的收益。
今年2月1日，亚玛芬体育在纽交所上市。财报显示，今年第二季度，在始祖鸟品牌的带动下，亚玛芬体育营收同比增长16%，达9.94亿美元；经调整净利润同比增长129%，达2500万美元。
现金流方面，上半年，安踏录得经营活动现金流入净额为85.02亿元，自由现金流入为76.19 亿元。截至期末，安踏持有的现金及现金等价物、存款期超过三个月的银行定期存款及已抵押存款合计为478.3亿元。
安踏旗下品牌。
FILA收入增速放缓，经营溢利率下滑
安踏旗下拥有安踏、FILA、DESCENTE、KOLON SPORT及MAIA ACTIVE等多个品牌。
分品牌来看，今年上半年，安踏品牌数据都相对亮眼，而此前表现优秀的FILA则失速。
上半年，安踏收入同比增长13.5%至160.77亿元，增速与去年同期的6.1%相比有所提升；经营溢利率也上升0.8个百分点至21.8%。据了解，上半年，安踏品牌在渠道方面主打差异化策略，针对细分市场，布局“安踏冠军”“安踏作品集”等垂类店铺，满足细分人群的需求。针对大众市场，安踏推出“超级安踏”，定位专业的全品类运动卖场，除了为门店设计新形象，店铺也提供一系列专门订制的产品。
而FILA上半年收入为130.56亿元，同比增长了6.8%，去年同期增速则为13.5%，对比之下，今年上半年，FILA收入增长明显放缓。
经营溢利率方面，FILA则下滑1.1个百分点至28.6%。对此，安踏解释称，FILA分部的经营溢利率下降，主要归因于上半年有较多国际跨界联名合作，产生较多广告及宣传开支，导致经营开支占收入比率上升。
安踏于2009年将FILA收入囊中，在2019年财报中，安踏开始公布FILA的具体营收情况。那一年，FILA的数据呈现出极强的增长势头，其营收规模达到147.70亿元，同比大增73.9%，经营溢利为40.23亿元，同比大增87.1%；2020年和2021年，FILA营收和经营溢利持续取得两位数增长；但是到了2022年，情况却急转直下，FILA的营收下滑了1.4%，经营溢利大跌19.4%，安踏管理层解释称系疫情反复影响，行业整体存在不确定性，部分店铺因而暂停运营所致。
不过到了2023年，FILA的数据又好转。去年年报显示，FILA品牌实现营收251亿元，占安踏集团总营收的四成左右；经营溢利69.16亿元，占安踏集团总经营溢利的45%左右，无论是营收增速、毛利率，FILA品牌都高于安踏品牌。
分析称FILA受儿童业务和潮牌拖累
据了解，FILA品牌增速放缓主要受FILA KIDS和FILA FUSION影响。
方正证券研报称，FILA KIDS和FILA FUSION这两个子品牌表现较为一般，主要是因为儿童市场较为饱和，而潮牌受到周期性及差异化不足影响。
东华大学客座教授潘俊此前对南都湾财社记者表示，FILA品牌经过此前的高速发展，已接近成熟期，增长势必会放缓，除非产品和渠道有大的突破。具体到子品牌，FILA FUSION业绩回报已不如此前，而FILA KIDS也因为人口出生率走低而受到影响。预计今年业绩会比较平稳，而明年能否延续增长势头则要看其战略布局有没有迭代。
国信证券研报也认为，FILA大货增长好于FILA KIDS和FILA FUSION，其中，FILA大货高单位数增长，FILA KIDS低单位数增长，FILA FUSION中单位数增长，主要是大货产品组合和门店布局优化，而FILA KIDS和FILA FUSION门店在调整过程中净关了一部分。
南都湾财社记者梳理发现，在门店方面，FILA此前曾快速扩张，其在中国大陆、中国香港、中国澳门和新加坡的门店（包括FILA KIDS和FILA FUSION独立店）数量在2021年达到高峰，为2054家，但随后就开始收缩。2022年，FILA门店共1984家，较2021年减少了70家。去年，FILA门店进一步减少，为1972家。
今年上半年财报则显示眉山股票配资，截至6月30日，FILA门店共有1981家，较去年底增加了9家。安踏预计，到今年底，FILA门店数目将达到2100至2200家。
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